歐洲主權債務危機於2010年全面爆發，相比於2007年的次貸危機有三年的時滯。這幾年中，歐元區的私人債務危機也實現了私人債務向主權債務危機轉化，並由歐元區邊緣國家擴散到核心國家。相對於美國而言，歐洲國家的救助措施更早。例如，北岩銀行擠兌，英國政府立即進行干預；德國兩家銀行面臨倒閉，政府也採取干預；愛爾蘭政府還為銀行提供擔保等等。因此，伴隨著政府過度救助，其後這三年，部分國家的財政隱憂顯現。從金融機構蔓延到了國家的主權債務，政府將自己拖進了危機之中，便是歐債危機的本質。
美國“滯漲”時代的到來
早在2008年美國總統選舉前夕，美國諾比爾獎得主、主流經濟學家保羅•克魯格曼推出了他的大作《美國怎麼了？》。作為民主黨政府的偏袒者，克魯格曼將美國社會存在的問題歸因於共和黨人被保守派操持而變得極端右傾，背離了多數民眾的福利訴求，造成了社會重心不斷偏向極少數的富豪群體，加劇了社會階層的兩極分化。克魯格曼認為，美國政府的主要作用是維護好社會穩定和社會公正，治愈美國病的藥方便是向富人徵稅和建立覆蓋全社會的醫療保障制度。
顯然，他的主張在奧巴馬當政期間，也得到了廣泛的實施，醫療改革正是奧巴馬在任期間致力推進的重要改革。然而，時至今日，我們看到的卻是，伴隨著社會保障、醫療保險和社會福利等方面支出的迅速增長，美國社會正在面臨高赤字帶來的巨大困擾。過去十年中，美國債務與GDP之比直衝90%。這樣高負債，對於一個國家是很難持續的。筆者不禁在想，如果正如克魯格曼所言，過去美國社會存在的問題是共和黨人被保守派操持而顯得極端右傾，那麼如今奧巴馬推行的高福利政策，過度開支所造成的巨額的財政赤字問題，又何嘗不帶有“左傾”的傾向呢？奧巴馬總統自就任以來，便一直立志於推行醫療法案，並加大了相關的財政開支。而在如今美國經濟下滑、財政已入絕路之際，奧巴馬並未在縮減醫療支出上作出承諾，這也意味著其將失去更多的政治資源。近期，奧巴馬醫療保險改革法案中強制個人投保的關鍵條款已被美國一家聯邦上訴法院裁定違反憲法。此時的民主黨，已經從奧巴馬入主白宮時控制參眾兩院，到其後失去了眾議院的掌控權，現在來看，奧巴馬明年大選前景變得不明朗。筆者認為，國會兩黨已經就明年大選展開了爭鬥，財政以及國債上限問題都將作為兩黨互相攻擊的工具，互不相讓的態度下，財政問題中期內仍無法尋得可行的解決之道。這也就是為何兩黨在8月2日提高國債務上限達成的協議，只是拖半年，沒有什麼實質內容，這也是標普仍然下調了美國主權信用評級的原因。
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