中評社香港1月2日電／房價已成為中國最令人糾結的社會問題：年輕人舉全家資源為結婚買房，本應成為社會中產階級的白領階層淪為房奴。另一方面，地方政府每年獲得數萬億的土地出讓金，有關係的開發商輕松獲得巨額利潤，被查處的貪官手握數十套房產亦不足為奇。公眾的不滿情緒由此而來。
金融時報刊登中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍的分析文章稱，面對房價問題的政治化，中央也不得不多次重申要堅定調控房價。但中央的調控政策難免投鼠忌器：房地產不僅綁架了GDP，更綁架了地方財政收入，進而影響到地方融資平台的還款前景，乃至銀行業資產安全。事實上，自2005年以來，中央的房價政策一直在走鋼絲。2011年以來，房價調控政策愈加升級：房產稅、限購令先後出台，一些地方還出現了限價令。不過真正產生一定效果的還是銀行信貸緊縮。2010年－2011年，央行12次提升準備金率，這一旨在打擊通脹的努力卻“意外”影響到了房地產，因為房地產屬於典型的資金密集型行業，陷入資金鏈困境的開發商近期開始被迫降價銷售。
但是這樣的調控效果不僅不可持續，而且從長期來看效果適得其反。首先，過度提升準備金導致“硬著陸”風險加大。目前房地產、地方融資平台、鐵道部都存在很高的違約風險，硬性的信貸緊縮，有可能導致經濟硬著陸。其次，房價過高，是因為需求相對於供給而言太高。而眼下的調控正朝著逼死做為房屋“供給方”的開發商的方向演進，這與“增加供給、抑制需求”是相悖的。一旦信貸政策松動，大量觀望需求涌入，而供給方又出現能力萎縮，結果將是房價新一輪的反彈。事實上，2011年12月初35個月來首次降低準備金率，已經預示了信貸緊縮不得不向“硬著陸”風險低頭的結局。
那麼，中國房價究竟有沒有解？要回答這個問題，必須弄清楚中國房價泡沫的本質。
文章表示，一方面中國的確存在房價過高問題。目前中國城市房價收入比高達8至10倍，北京和上海等城市甚至接近30倍。相比之下，即便在美國房地產泡沫達到頂峰的2005年，全美國房價收入比最高值不過5.1倍，而泡沫最嚴重的拉斯維加斯也不過為5.6倍。日本20世紀80年代房價泡沫時期的房價收入比也不過15倍左右。因此，相對於普通公眾而言，中國房價嚴重泡沫化了。
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