騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則預期,深港通已公布通車日期,本周港股主要受美匯強勢、美國下月加息及意大利“修憲”公投等外圍影響,而大市最近成交偏低,重磅股騰訊控股(700)及中國移動(941)疲態已現,相信港股本周上升空間不大,恒指在22800點有不小阻力,投資者更要有心理準備周二期指結算日後下試22000點。
內資待22000點入市良機
另一方面,瑞信認為,不少“北水”正等待更佳入市良機,特別是內地保險資金更願意在恒生指數跌至22000點以下入市。由於不少險資的港股通帳戶於11月才完成設立,估計“北水”南下要待12月才有機會反彈。而在“北水”潛在流入憧憬下,料可支撐港股估值,減少下跌幅度。
外圍方面,國際油價上周五大幅下挫4%,創逾2個月最大單月跌幅。沙特阿拉伯突然宣布取消原定今日(28日)舉行的油組(OPEC)與非油組(Non-OPEC)產油國會議,增加產油國減產前景不明朗因素,並觸發油價大跌。
深港通與A股開放
千呼萬喚之後,深港通終於有了開啟的時間表——12月5日。本來預計在滬港通開啟之後半年多一點時間就能開啟的深港通,卻是懷胎24個半月才分娩,說來讓人不勝唏噓。現在人們都在拿滬港通來說深港通,其實是不適合的,因為時過境遷,深港通與滬港通真的無法相提並論。
滬港通是里程碑
現在中國內地最響亮的口號,就是大眾創業萬眾創新,滬港通就是創新,就是里程碑,而深港通只不過是滬港通的擴大版,沒啥新鮮勁了。
2014年,在連續多年領跌全球之後,滬港通的開啟被各方寄予厚望。而事實上,滬港通也確實是不負眾望,無論是開啟之前接近4個月的慢牛(使得上證綜指從2045點反覆上揚到2055點線),還是之後接近8個月的瘋牛(上證綜指瘋狂地從2500點直升到5178點),滬港通因為被各方寄予厚望而被充分地炒作,可謂風光無雙。可深港通自從2015年元旦李克強總理在深圳表態—— 滬港通之後,應該有深港通—— 之後,卻如泥牛入海,整整折騰了快兩年才瓜熟蒂落。如果從2015年元旦到公布時間表的上周五收盤,上證綜指無疑是有明顯跌幅的。
也就是說,深港通從納入議事日程到真正上馬,一直就沒有被市場寄予厚望,為何?前車之鑒還在。
本來市場各方希望滬港通開啟之後,能夠讓內地股市脫胎換骨,如以散戶為主導的投資者結構能逐漸進入到機構主導的市場;如希望境外投資者的進場能讓內地股市與全球,尤其是西方發達市場接軌;如市場期望藉此使得內地股市從嚴重投機市場逐漸過渡到價值發現為主導的市場;如希望內地股市的一級市場與香港市場對接,盡快啟動注冊制改革等等。可是,一切都是事與願違。
先說市場投資者結構,不但沒有出現機構投資者的主導權,反而是散戶交投比例在上升,散戶交易額已經佔到總交易額的85%左右,散戶化特徵更加明顯;如境外投資者開始的時候進入內地股市非常凶猛,但是越往後動能越遞減,而且也入鄉隨俗,開始做起了短線;如內地股市不但沒有與香港市場接軌,成為一個理性的崇尚價值投資的市場,反而是投機風氣甚囂塵上,無法無天,去年兩市成交額最高竟然到了震驚世界的2.43萬億元;價值投資風氣沒有形成,市場質量沒有改善,人們期望的注冊制改革仍然被束之高閣,而且至今都沒有成為熱門話題。
內地股市和香港股市的互聯互通,無論是滬港通還是深港通,無非都是二級市場的對接,而在一級市場,香港這邊依然是注冊制,內地依然是審批制。
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