超三成企業虧損
需要一提的是，雖然區域性房企業績得到了很好的釋放，但虧損企業仍有所增長，占比甚至超過三成。《證券日報》記者注意到，這些企業多處在轉型過程中，或剛剛完成重組，其他業務尚未貢獻大量利潤。
以中航地產為例，2017年上半年，公司預告淨利潤虧損1.35億元－1.6億元之間。中航地產表示，2015年同期轉讓下屬企業深圳市觀瀾格蘭雲天大酒店投資有限公司股權取得投資收益 1.1 億元，而本期無此類事項發生額。此外，公司因 2016 年底出售地產項目股權事項導致本期收入及利潤較上年同期有所下降，以及出售地產業務相關事項產生的營業外支出較上年同期有所增加。
事實上，保利地產2016年完成國務院國資委主導的首單央企地產整合，而整合對象正是中航地產，保利地產斥資20.30億元收購中航地產旗下九個項目。
平安證券一份分析報告也指出，從業績預減或預虧公司來看，除個別由於高基數導致業績下滑外，大多數均為轉型的小規模房企。由於地產行業確認收入節奏的特殊性，中報業績並不能代表全年的業績增速。考慮到上半年統計的23家典型房企銷售目標完成率達53.41%，較2016年同期上升8.2個百分點，加上開發商預收款相對充足，預計主流房企全年業績依舊穩健。
而主流房企市場占有率正在加速提高，集中度得到大跨步提升。有業內人士向記者直言，雖然行業天花板在迫近，但至少還有一段時間才能真正到來，這這段時間裡，龍頭房企融資渠道豐富，資金成本更低，拿地優勢明顯。此外，龍頭房企市場占有率明顯高於二線和三線房企，即使在行業毛利率走低的趨勢下，其高效的管理模式、多元化的布局和快速周轉等能力仍能保證其盈利優勢。
方正證券房地產分析師任澤平等人表示，在本輪調控小周期中，中小房企清理歷史庫存並逐步退出，大型房企順勢兼並重組、衝規模搶占競爭優勢，房企集中度加速提升，龍頭房企“市占率”在2017年以來出現跳躍式增長。
但據同策咨詢研究部總監張宏偉預計，待2017年上市房企年報全部出爐，估計房地產行業的平均淨利率可能因為市場進入調整期和融資成本的提升而降低至8%－9%，銷售規模達千億元的房企，淨利潤可能僅為幾十億元，同時還背負80%左右的資產負債率。
鑒於此，他反覆強調，單純追求規模化的房企主要收益過分依賴住宅銷售，而住宅市場短周期調控就將為企業帶來資金鏈斷裂風險，同時非住宅銷售業務若不成熟，中長期盈利能力和抗風險能力都將非常脆弱。若一味只看重銷售規模，利潤危機將對企業造成重大打擊。
（來源：證券日報） |
