中評社北京9月13日電／在經歷了過去18個月相對協調一致的緊縮後，全球主要國家央行貨幣政策的分歧正在顯現。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃在傑克遜霍爾會議期間表示，在貨幣政策行動經過一段時間的趨同後，將看到一些分歧。如果說今年上半年貨幣政策分歧主要體現在大西洋兩岸加息力度的不同步，那麼未來貨幣政策的分歧將主要體現在發達經濟體與新興經濟體的貨幣政策走向差異。
發達經濟體堅持限制性政策
國際清算銀行7月底發布的數據顯示，在納入統計範疇的38家央行中，14家發達經濟體央行幾乎都處於加息或者維持高利率不變的狀態。近期宏觀數據的變化，尤其是就業增長的放緩、採購經理指數(PMI)前瞻數據的惡化，都在一定程度上降低了各方對於發達經濟體加息的預期。然而，從此次傑克遜霍爾會議看，發達經濟體央行仍在明確堅持抗擊通脹的目標。
美聯儲主席鮑威爾重申了2%的通脹目標，強調儘管通脹得以緩解但仍然過高。即使在此次會議之前，各方密集討論在後疫情時代2%的通脹目標是否合適，“2%就是2%”似乎成為美聯儲堅持的底線和目標。
歐洲央行雖然在7月份加息後表示這可能是最後一次加息，但是在隨後的新聞發布會上，歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行的貨幣政策可能是更高利率，也可能維持現有利率，但不會降息。在傑克遜霍爾會議上，拉加德也表示，“在當前環境下，對於歐洲央行來說，只要有必要就可以將利率設定在充分限制性的水平，實現通脹及時回到2%的中期目標”。
英格蘭銀行在激進的貨幣政策上正越走越遠，在8月初如期加息25個基點後，英格蘭銀行仍堅持認為此舉可以避免經濟衰退。在就業市場壓力開始緩解、職位空缺率降至更為正常的水平之前，英國央行暫停進一步加息的空間仍然有限。
加拿大央行在7月份加息時表示，預計供需再平衡要比此前預期延後三個季度，並於明年年初實現，而通脹的頑固性也將超出此前預期，若想回落至目標區間，則需等到2025年年中。雖然各方認為此輪加息可能是加拿大央行的最後一次，但預計利率的回落仍需要較長時間。
澳大利亞儲備銀行在8月初維持利率不變之後，預測通脹雖在下降，但要從當前6%的水平回落至2%至3%的目標區間，仍需24個月甚至更久，且進程存在不確定性。澳央行同時表示，未來將評估之前加息的滯後影響，可能需要進一步收緊貨幣政策。
新興經濟體降息周期開啟
在發達經濟體央行持續加息和保持限制性利率政策的同時，越來越多的投資者發現新興市場國家的貨幣政策立場截然不同。由於2021年年初採取了更加積極的方式來應對通脹壓力，大多數新興市場國家通貨緊縮的程度都更加明顯。因此，國際清算銀行7月底發布的數據顯示，自今年年初以來，巴西、智利、印尼等11家央行採取進一步寬鬆的貨幣政策或維持基準利率不變，印度、摩洛哥、墨西哥和馬來西亞在年初加息之後，維持基準利率不變。菲律賓、泰國、南非和塞爾維亞仍處於加息路徑中，已連續兩次加息。
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