1．資本市場是西方軍工企業快速成長成爲産業巨頭的沃土
在世界軍工百强企業中，從上個世紀末開始，上市公司所占比例不斷上升。據不完全統計，軍工百强企業中，上市公司的軍品銷售額從1997年的51%上升到2004年的82%；而銷售總額則從1997年的60%上升到2004年的92%。從2000年起，世界軍工五强100%是上市公司；從2002年起，世界軍工十强100%是上市公司；2003年，世界軍工十五强100%是上市公司；2004年，世界軍工二十强95%是上市公司。可見世界軍工的巨無霸基本上都是上市公司，而且趨之若鶩地上市，顯然資本市場是軍工企業茁壯成長的沃土。
2．資本市場成爲西方軍工企業實現集中化整合的有效平台
據統計，從全球範圍軍工企業幷購情况來看，通過資本市場進行的幷購起著主導作用。從2001年至2005年，美國軍工上市公司的幷購金額占美國軍工企業全部幷購金額的比例高達90%以上，西歐的比例爲80%左右。可見，沒有資本市場這個高效平台，西方軍工企業大規模重組活動是難以實現的。
3．産融結合的運作是西方軍工産業集中化大整合的突出特點
西方現代大型軍工集團，無不是産融結合的大集團。美國國防部“最後的晚餐”給金融家發了大把的入場券，資本市場在隨後的西方軍工産業重組中扮演了重要的角色。在美國重要的軍工重組交易中，銀行和投資公司都奮不顧身地跳了進去。美國前國防部長卡盧奇、科恩等，也紛紛建立商業銀行和投資公司，做起軍工産業合幷的經紀人。
4．西方軍工産業大魚吃小魚的整合中，在資本市場中能否商業成功是重要籌碼
在西方軍工企業幷購中，技術上有優勢幷不是兼幷別人的籌碼，有能力兼幷別人的，幾乎都是在資本市場上叱咤風雲，有雄厚資本實力，不斷取得商業成功的公司。可見，在軍工産業發展中，技術創新和商業模式創新相比，西方更重視商業模式創新。技術和管理如果說是西方軍工産業發展的一對輪子，那麽管理，也就是商業模式的創新則是推動發展的主動輪。 |
