政府糾結延緩去泡沫
除了差別化的調控政策，政府在樓市調控中多個“引而不發”的政策，也暴露出政策面的矛盾心理，這也使得調控政策出台百日以來，“去泡沫”成效並不顯著。
在程秀生看來，儘管上半年政府樓市調控政策不下10條，但真正掐住高房價脖子的只有信貸政策，尤其是二套房政策。
謝百三也認為，真正的調控就是房貸控制很嚴，風傳的“房產稅”等其他政策未出台。“引而不發”反映了中央政府本身的矛盾：中國宏觀調控方向、目標撲朔迷離。又想打泡沫，又不敢打死；既不想成為當時房價狂熱再狂熱之杜拜，又不敢成為經濟大蕭條20年之日本。
而房價泡沫還負載著中央和地方的利益博弈，作為地方政府的主要財政收入，房地產低迷影響到土地市場，導致土地成交低迷，必然嚴重影響地方政府的財政收入和GDP。
北京理工大學教授崔新生表示，因地方政府不能作為發債主體，即開始向手中支配的土地要效益。與各種開發區和城鎮化同步相互烘托，土地及房地產的非理性泡沫價格一發不可收拾。
“通過土地出讓、特別是競價拍賣等等方式，地方政府聚集大量的自主財富。由於缺失產業投資定價機制，即如何將土地出讓收益，進行產業投資組合設計，為地方政府打造優勢或主導產業，因此，房地產業的任何政策波動，都將使地方政府和房地產商、購房人充滿非理性恐慌，間接推進房地產價格繼續虛擬爬升。”崔新生指出。
另外，中歐國際工商學院教授許小年指出，房價下跌的另一後果是銀行壞賬的增加，到頭來仍需中央埋單，因為銀行大多是國有的。
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