美國的政府和企業在向海外投資者出售國債、公司債或股票的同時會增加支出，而為這些支出提供產品的生產商在收到支付款項後，把其中很大一部分存入銀行；還有一些海外美元直接存入了美國的銀行。這些行為都屬於信用擴張，會增加美國銀行體系的貨幣供給。由於貨幣供給充足，家庭消費借貸變得更加容易，銀行放貸條件也越來越寬鬆。正常條件下，嫌貧愛富的銀行會優先把錢借給高收入、低風險的富人，因此，低收入人群大規模地獲得貸款，這個事實本身就說明了信用的過度擴張，而信用的擴張則成為加速危機到來的有力杠杆。
環節之三，在美元霸權衰落進程中利用金融危機發動“貨幣戰爭”
利用美元的特殊地位謀取特殊利益，這固然對美國十分有利，但是從長期看，它會對美國和世界的可持續發展造成極大傷害。而就在金融和經濟危機的醞釀與演化過程中，美國政府和國際金融寡頭為最大限度地實現本國及自身利益，會最大限度地利用他們對美國中央銀行及全球金融體系的控制、利用他們手中的美元霸權，既轉嫁損失和危機，又趁火打劫，竭力維護漸顯衰落的霸權地位。這場看不到硝煙的“貨幣戰爭”，可以說是美元統治和美元霸權在資本主義經濟危機時期的一種極致運用。
戰爭中美國首先取得的一項戰績是，使其他國家在美國金融市場的投資受到損失，削弱這些國家基於美元儲備而發行的本國貨幣的幣值基礎，進而破壞這些國家的金融穩定乃至經濟安全，強化美元對受損國貨幣的強勢地位。隨著美國金融海嘯的驚濤拍岸，華爾街出產的金融衍生品大幅貶值，一批金融機構破產或被政府接管，讓此前購買了大量相關產品的外國機構投資者叫苦不迭。美國作為世界最大的債務國，已將它的各類債權人深深拖入泥潭而無法自拔，成了危機的買單者。明明美國是危機漩渦的中心，但美元卻沒有像泰銖在泰國發生金融危機時那樣，身價一落千丈。歐元不但無法保持堅挺或趕超美元，形成取代的聲勢，反而在與美元的匯價上不斷走下坡路。2008年10月、11月間正值風大浪急，美聯儲以救市的名義投放大量美元，美元指數卻達到了2007年以來的最高點，美元因成為大家爭相追捧的“避險貨幣”而堅挺起來。當局勢稍稍穩定下來 ，人們開始思索被滿世界狂撒的美元到底值不值得捧得那麼高、什麼時候會摔下來，美國甚至反過來以此為要挾，讓別國不敢輕舉妄動，不敢輕易地拋售美元，以免自己口袋裡的美元資產大幅貶值。
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