2007年之前的財政赤字，主要是外國人為美國政府融資，中國、日本和資源國家的年度經常賬盈餘大概能覆蓋美國政府需要融資總量的70%。2007年中國的經常賬順差達到創紀錄的4000億美元，而2010年中國的順差大幅萎縮至1800億美元，2011年估計繼續萎縮至1200億美元左右，危機後日本和石油國家的情況也類似。
而美國政府每年需要借的錢的規模是過去的2-3倍。2010年的財赤是1.35萬億美元，而2011年預算財赤為1.65萬億美元。這便形成了一個巨大的融資缺口。當蓋特納要借錢時，不太獨立的美聯儲或將只能被迫購買公共債務。“量寬”的全部邏輯在於此。
債務貨幣化的過程就是"印鈔"，因為錢從美聯儲出來後給政府，政府將這個錢減稅到每個家庭，這個過程是要增加整個經濟中的流通性的。由此，美聯儲的資產負債表已經從危機前的8300億美元擴張至當前的2.5萬億美元。其中1.1萬億的頭寸是美國的國債，美聯儲目前是美國國債最大的多頭頭寸的持有者。剩下的增量頭寸則是各種機構債務，即美國的金融部門將各種毒資產質押給美聯儲，換取資金後又配到美國政府債券上，這個過程等同於美國政府用公債去置換金融部門的不值一文的有毒資產，危機後，美國商業銀行所持有的國債頭寸驟然增加了5000億美元。
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