美國靠加息控制通脹之路漫長
中評社記者：美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾日前在傑克遜霍爾全球央行年會上表示，美聯儲為抑制通貨膨脹可能需要在一段時間內將聯邦基金利率維持在高位，過早放鬆政策可能導致通脹捲土重來。您認為，鮑威爾的講話傳遞了怎樣的政策信號？您認為美國這次加息的週期可能會持續多久？
雷鼎鳴：他說了實話。美國通脹是因為用錢太多，拼命借錢也不管用。除了讓下一代來承擔這一代的開支，還要讓外國買美國債券，加息就是想用更高的利率來吸引別人借錢給它。因為，美國在國外借不到錢的話，就得自己印鈔票，這樣物價會越來越高，人民擁有的錢購買力會越來越低。我認為，美國未來靠加息控制通脹，還需要加很多才有可能慢慢地把通脹壓下去。根本的解決方法是控制開支，多生產、少消費。所以，未來五到十年，美國要想打破這個局面，正確的方法是利用其先進科研體制多投資，靠生產力的進步來抵消其錯誤理財政策帶來的後果。不過美國社會很難做到，尤其是民主黨政府還是拼命花錢。
至於美國加息的週期，具體會持續幾年很難下定論。受地緣政治因素和新冠疫情影響，美國經濟形勢不容樂觀。新冠導致美國死亡人數超過100萬，本身已經引起很大的經濟損失，利率提高過快的話容易引起經濟大衰退。這是一個兩難的選擇。所以，五年是保守估計，任正非提出的“十年寒冬”是有可能的。中國要頂住這個衝擊，就要不斷改革，通過科技進步來提高生產力、降低生產成本。此外，在經濟模式方面也要慢慢轉型，要暢通內循環，同時發展外循環，向外開拓新市場。
中評社記者：隨著美國加息，港美息差擴大，港匯從5月以來多次觸發弱方兌換保證。香港金管局為了穩定聯繫匯率制度，從5月12日至8月2日已27次出手買入港元。您認為，美國持續加息將對香港帶來什麼樣的影響？
雷鼎鳴：金管局買回港幣是很正常的政策。香港的貨幣基礎從2月28日到5月31日這三個月間的變化不大，因為最近這三個月美國加息，所以資金流走比較多。在沒有加息之前，雖然有地緣經濟等負面因素影響，港幣的資金流動依然很穩定。因此，這部分資金不是流走的，而是美國加息以後市場的自然反應。只要香港允許銀行加息，資金就不會流走。在正常情況下，香港的利率跟美國的利率是一樣的。金管局不搞對沖，是因為需要讓一部分資金流走，所以買回港幣不值得奇怪。
中評社記者：我們注意到，近來香港樓價有下降趨勢，您認為美國的持續加息對香港樓價會有多大的影響？
雷鼎鳴：加息對樓價肯定有負面影響，樓價不容易上漲，還可能會掉下來。但香港樓價要大幅下降的可能性很低，因為香港的房屋供應量很少，需求也不會增加多少。兩者互相抵消，房價就不容易大幅下跌。舉例而言，2008年金融海嘯對樓價起到毀滅性的影響，香港的房價從2008年9月左右開始下跌，到2009年春天開始反彈，原因是供應量非常缺乏。未來幾年，雖然香港政府會努力建房，但總數依然不夠。所以，我認為未來十年香港樓價不會出現大幅度下跌。事實上，現在香港樓價已經非常高了，中等收入的人要用二三十年總收入才買得起，所以房價下降一些是好事情。
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