中介機構將研究以抽簽或輪轉等機制,向評級機構分派工作,亦會考慮過往表現良好的小型評級機構,在日後可獲分配更多評級工作。
事實上,這避免了以往結構性產品發行商可以自行選擇評級機構,同時由於“發行人支付模式”引發的利益衝突。
6月16日,參議院同時通過另一修訂案,除去對“三大巨頭”──標普、穆迪和惠譽作為NRSROs成員所獲得特殊的保護。
同時,在美國評級市場准入層面也開始出現變化,在次貸危機發生後,美國證監會加速批准了一些已經申請NRSRO多年,但一直未獲得批准的信用評級機構,它們是伊根瓊斯評級公司(Egan-Jones Rating,2007年12月)、雷斯金融公司(Lace Finance,2008年2月)和實點公司(Realpoint,2008年6月)。
伸向中國“評級之手”
大公國際資信評估有限公司董事長兼總裁關建中曾指出,在中國目前的評級市場,已經被由美國公司控股、參股或者是合作的機構,占去80%的市場份額。“從這個意義上講,我們中國的評級的話語權已經喪失了。”
北京復興門內大街,有一棟由四座呈矩陣式分布的矩形辦公樓與圓形的中央入口大堂組合而成的北京招商國際金融中心,進入其中D座12層,就是國內評級行業中的領軍企業之一——中誠信國際資信評估有限公司(以下簡稱“中誠信”)辦公地點所在,而由鑽石形玻璃穹頂的入口大堂進入大廈C座10層,可以發現穆迪北京辦事處已安家其中。
兩者的共同點不只是辦公地址而已,查閱中誠信的董事會名單,可以發現,其董事會成員中,有四名皆是穆迪公司代表,其中包括穆迪現任董事長兼首席執行官Raymond W. McDaniel、穆迪亞太區董事總經理魏以諾和北京穆迪董事長、穆迪中國業務主管人葉敏等,其中葉敏出任中誠信的副董事長、首席執行官。
這就是國內評級機構與國際三巨頭之間的關係的真實寫照。
在信用評級市場上,目前具有信用評級資格的國內機構主要有五家,分別為中誠信國際資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司(以下簡稱“大公國際”)、聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)、上海遠東資信評估有限公司(以下簡稱“上海遠東”)和上海新世紀資信評估投資服務有限公司(以下簡稱“新世紀”)。
除大公國際外,另外4家信用評級公司均有外資信用評級公司參股,或與外資信用公司簽署技術服務協議。2006年4月,穆迪收購中誠信國際49%的股份;同年,新華財經公司以自然人代持方式持有上海遠東50%的股權;2008年5月,惠譽宣布完成聯合資信49%的股權收購;2008年8月6日,標普與新世紀簽署技術服務協議,雙方的合作領域包括培訓、加強聯合研究項目的合作以及分享信用評級技術。
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