股票是股票，債券是債券。但“兩房”股票在紐約證券交易所的消失，無疑將大大降低“兩房”債券的流動性，中國以後要想再伺機賣出將越來越難，其價值可能將更多停留在賬面上。
美國政府真的會為“兩房”完全買單？不盡然，至少美國已經在思考最壞的情況。6月17日，美國眾議院達成一致，將把“兩房”列入可能遭到清算的金融實體。這一提案是由克薩斯州共和黨議員亨薩林（Jeb Hensarling）提出，還需等待參議院表決。
我們不得不佩服美國人未雨綢繆的精神，他們時刻都在思考最壞的結果。
一旦經濟真的出現二次探底，房價如果繼續下跌，兩房的窟窿自然越來越大。列入“可清算的金融實體”意味著，如果“兩房”未來嚴重威脅到了美國整體經濟，也可以考慮讓它們破產掉。這種可能性有多大，誰也不知道，但美國人確實在考慮。一旦走到這一步，中國持有的近5000億美元的“兩房”債也將血本無歸。
破產，還是太激進。那“兩房”未來會沿著什麼路徑走下去，美國人也在試圖回避這個問題。已經在兩院通過的金融改革法案，號稱是美國自大蕭條以來最大的金融變革，卻未對“兩房”的前途做出任何明晰的處理方案。
“兩房”退市的危險信號
“兩房”財務惡化，美國政府力不從心。國會議員以納稅人的名義，向奧巴馬政府施壓，呼籲將“兩房”列入清算名單。“兩房”債券不是國債，中國的一廂情願已露危險信號，政治就是政治，經濟就是經濟，這是美國人的陷阱。
美國聯邦住房金融局（FHFA）當地時間16日發表聲明，要求將其監管的美國兩大抵押貸款巨頭房利美與房地美（下稱“兩房”）的股票從紐約證券交易所退市，理由是兩家公司的股價長期表現不佳。
“兩房”在退市前總市值10億美元，可兩家公司卻虧損了936億美元，這兩家公司還發行了5.2萬億衍生債券。
事實上，“兩房”退市早有預謀，在奧巴馬政府通過的金融監管改革法案中，龐然大物“兩房”並沒有列入議事日程，相反強調在處理大型金融機構倒閉過程中，要保護納稅人的利益。
更為糟糕的是，政府保薦的“兩房”在發行債券的時候，一直沒有取得政府的擔保，美國國會議員則呼籲政府別再用納稅人的錢為貪婪的“兩房”債券投資人買單。這對持有大量“兩房”債券的中國債主來說，這是一個非常危險的信號。
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