這是一種可怕的信號，美國政客以及民間機構認為，中國政府和其他國家政府就是貪圖“兩房”債券的收益率比美國政府債券要高，才去購買“兩房”債券的，要謀圖多一點的回報和利潤，就要承受高一點的風險。美國政府沒有理由用美國納稅人的錢來補貼中國政府和其他政府投資錯誤帶來的損失。
政治是政治，經濟是經濟，美國政府從來沒有明確承認要保全中國持有的“兩房”債券，只是中國人一廂情願地認為，美國人會利用經濟上的壓力跟中國政治上進行博弈。相反美國人手握“美元資產安全”這一籌碼，在面對貿易摩擦跟人民幣匯率問題的時候，可有更大的空間跟中國方面施加壓力。
房產投資的吊詭？
“兩房”的停牌讓人們清晰地看到，政府在經濟發展中，只能是規矩的制定者和公平裁判的角色，而不能扮演全社會“投機性利益”的推手的角色。“兩房” 這兩個背後站著三姆大叔的機構，是引起2008年全球經濟危機的“次貸危機”的推手。
房地產泡沫的直接原因，是投機需求的膨脹，使得這種投機需求膨脹得以實現的是金融機構過度放貸。對於全球房地產前些年的價格膨脹，是由於投機需求的膨脹和金融機構過度放貸共同造成的。美國的按揭金融服務，是房地產泡沫和危機的根源。投機需求加上投機性金融服務，房地產的兩大要素形成了。美國房地產泡沫的產生與破滅，“兩房”難逃其咎。
中國金融服務業的不發達，一旦放貸標準放鬆，尤其是對投資性購房的放貸和利息限制的放鬆，中國的房地產真正的“泡沫時代”，也就隨著來臨。從中國2008年後房產泡沫的急劇膨脹，國有資本通過房地產的“吹泡機”，給中國經濟吹起了一個巨大的“非理性繁榮”的大泡泡。中國的國有資本直接介入房地產，有如美國的 “兩房”為美國的房地產經濟背書。
上個世紀，世界上曾有過幾次的房地產泡沫。1923年—1926年的美國佛羅里達房地產泡沫，引發了華爾街股市大崩潰，導致了以美國為首的20世紀30年代的大蕭條。20世紀70到90年代，日本出現房地產泡沫。從1991年地價泡沫破滅，日本經濟至今沒有走出蕭條的陰影。接下來，就是1997至2007年的美國房地產泡沫和次貸危機再一次帶起的全球金融和經濟危機。
從歷史的經驗中，我們看到“房產投資拉動型經濟”的巨大破壞力。首先，它以人類內心中對財富的過度需求和貪婪作為經濟原動力。任何社會的經濟發展，都要建立在滿足人的合理增長的物質和文化需求的基礎上，而不能建立在心理需求的基礎上。“投資”需求，就是一種脫離人的現實需要的心理需求。
當房地產這種滿足人的基本居住需求的經濟形式，跟“投資”的心理需求結合起來，就變成了一個經濟的魔咒。金融服務以及不斷創新的金融發明，為房地產經濟的偏離經濟發展正常軌道，增添了杠杆的放大效應。社會的虛假財富，被以倍數加以放大。而房地產的“虛假財富”帶來的真實的財富效應，必然帶動起一個社會的過度消費和財富的幻覺。 |
