財新《新世紀》：有一種看法認為，民間借貸乃至銀行理財的發展上，都體現了利率市場化的衝動，事實上形成了利率雙軌制的現象，怎麼看待這一現象？
周小川：民間借貸中存在利率高的問題，有兩種情況需要關注，一個是一般的、普遍性的問題，即基於熟人社會的合同關係的民間借貸，它獲取信息的渠道和正規金融不一樣，承擔風險也比較大，利率會高一些，這也正常。另一種是個別情況，有些地方投資過大或投機偏多導致資金需求強烈，甚至有把融資當成賭博工具的情況，但畢竟是個案，不代表總體資金供求關係。從全國來講，不管利率放不放開，這兩種情況都會繼續存在。至於銀行理財問題，又有一定的特殊性。它實質上是一種跨業經營，一方面允許跨業，另一方面又有一些政策限制，理財市場就出現了一些政策套利的活動。
當然這些情況與宏觀供求環境有一定關係，這就是說，市場有相應的需求，供給上不能充分滿足。也要看到，即使在通貨供給充足時，也照樣有人高息攬存，我們曾處理過一些經營失敗的金融企業，在倒閉之前發高息櫃台債，那是不顧一切要找錢來救命。為此，要關注個別非正當行為對整個市場秩序的影響。
周小川認為，人民幣匯率離均衡水平越來越近了
財新《新世紀》：2010年世行IMF年會時，人民幣匯率是熱門話題，當時國內感覺壓力比較大，今年看上去好像比較寬鬆了，匯率策略是不是可以做相應的調整？
周小川：對於匯率改革，我們一直把主動性、漸進性、可控性（即“三性”）作為政策方針。要做調整的話，需要有一個共識基礎，或者說形勢有什麼巨大變化從而需要調整？另一方面，經過幾年時間的漸進調整後，人民幣匯率離均衡水平越來越近了，最後也就差點時間即可達到目標了，再調整策略的政策成本可能會更大。
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