併購重組領域是“重災區”，內幕信息爆炸式傳遞
記者：目前我國證券市場內幕交易違法違規是什麼狀況？造成這種狀況的主要原因是什麼？
劉新華：內幕交易是證券市場的一種伴生現象，是資本市場的痼疾和頑症。即便是經歷了多年發展的成熟資本市場，也不時曝出內幕交易醜聞。因此，打擊內幕交易是市場監管永恒的主題。
我國資本市場自股權分置改革實現全流通以來，併購重組活動增多，內幕交易呈現易發、高發的態勢。2008年至2011年，證監會調查的內幕交易案件在非正式調查案件中占比分別達38%、56%、71%、61%，在正式調查案件中占比32%、24%、51%、51%，在移送公安機關案件中占比15%、42%、50%、80%。內幕交易案件占比上升明顯，成為監管執法的主要矛盾。
近年來查處的內幕交易案件表現出以下特點：一是上市公司併購重組領域是內幕交易的“重災區”。證監會查處的內幕交易案中，近一半涉及併購重組。由於一些併購重組項目決策環節多，直接涉及的知情人員多，在這種情況下內幕信息不洩露具有相當難度。二是內幕信息呈爆炸式傳遞，內幕交易主體“群體化”、“裙帶化”，形成一批“窩案”、“串案”。內幕信息在親戚朋友之間層層傳遞，擴散範圍廣，速度快。三是一些黨政領導幹部在研究或審批企業改制、產權交易、資本運營和經營管理過程中，捲入內幕交易，以權謀私。
與內幕交易造成的危害相比，目前查處打擊力度還不夠
記者：針對內幕交易違法犯罪案件易發、高發的情況，監管執法部門採取了哪些對策措施？國外成熟市場內幕交易監管有何新動向？
劉新華：證監會始終堅持“兩手抓”，一手抓預防，一手抓打擊。2010年10月，在證監會推動下，國務院辦公廳轉發了證監會等五部委《關於打擊和防控資本市場內幕交易意見的通知》，通過推行內幕信息知情人登記等制度，對構建內幕交易綜合防控體系做出全面部署。自2010年以來，我會一共立案調查內幕交易案件122起，行政處罰21起，移送公安機關36起，查處了“黃光裕案”、“中山公用案”、“高淳陶瓷案”、“上海祖龍案”、“天山紡織案”等一批大案要案，社會反響十分強烈。
儘管我們打擊內幕交易方面做了很多努力，但投資者直觀感覺對內幕交易查處打擊力度還不夠，一個重要原因是，與內幕交易對市場造成的危害，特別是違法犯罪分子獲取的不法收益相比，對內幕交易違法犯罪的打擊和制裁力度還不足以震懾不法分子。
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