與此同時，負面資產效應即刻從天而降：內部消費和投資雙雙下滑，經濟陷入嚴重衰退，失業率急升三倍以上，通貨收縮持續了68個月之久，財政更是連年赤字。更不幸的是，由於許多人丟掉飯碗，湧現出大批個人破產案例，高峰期時每月有數千人到法院排隊申請破產；由於一些女生對下嫁給負資產階級心有不甘，連帶許多人婚姻都受到影響。正應了詩人李清照的名句：“乍暖還寒時候，最難將息……怎一個愁字了得！”。
在香港面對嚴重困難的時刻，中央政府推出CEPA（大陸與香港為打破貿易壁壘簽署的《關於建立更緊密經貿關係的安排》）和自由行，對恢復經濟信心至關重要。加上國家入世後進出口大幅攀升，帶動香港經濟走出谷底，樓價逐漸企穩並進入新一輪上升周期，迄今正好也有13個年頭。其中2004-2005年為恢復期，樓價年均上漲超過兩成；2006-2009年為穩定期，期間雖受全球金融海嘯影響，樓價仍每年上升7%。2010年後隨著經濟逐步恢復，投資資金加快入市，帶動樓價加快攀升，至去年9月到達新頂點，與2009年金融海嘯低位相比，樓價勁升近兩倍，比九七高峰期還高出77%。政府雖然多次出招調控，樓價仍居高難下，最近半年內地炒樓資金南下，樓市亢奮，風險不斷累積，樓價大有衝關破頂之勢，逼使政府不得不出台調控政策，抑制樓價。
2，住宅成為投資品，超出普通人購買力
必須指出，特區政府推出這些政策調控樓市，短期內可以見到一些效果，但始終是僅能治標，不能治本，因為這是香港房屋發展模式固有的內在缺陷，影響既深且遠。
這一說法似乎不好理解。在做深入剖白之前，大家不妨先來觀察一個全球華人都十分熟悉、且爭先為之的現象：在香港，不少朋友想多買一、兩套住房作為長線投資，當“收租佬”(房東)，靠租房維持生活，希望早早退休“嘆世界”(享受生活)。這本來無可厚非，如果樓價漲幅不超過收入升幅，當然不是問題；但如果樓價漲幅長期大大高於工資升幅，就會出現極端不平等現象：收租佬的財富不斷膨脹，長期租房者不僅淪為無產階級，可能還要一輩子為收租佬打工，甚至連為房東打工也不可得。
|
